Interactive Brokers Forex Carry Trade

Manipulação dos corretores do rollover diário Unido de agosto de 2013 Status: Membro 6 Posts Assim, o interesse de transportar negócios não é realmente interesse ganho. O ganho está incorporado no swap tomnext para cada dia, onde você diz, oh, oi, estou disposto a trocar esse comércio com uma data de valor de T2 para um com T3 e, por exemplo, desde que eu longo, a moeda de maior rendimento eu chego a rolar Abrir o comércio com desconto. Mas eu não acho que haja um pagamento de juros real no mercado do revendedor, em vez disso, o interesse é descontado ou premium no swap. Tenho notado que os corretores parecem lidar com esse desconto para transferências diárias de duas maneiras: Método 1: Pagamento e cobrança de juros: OANDA. Interactive Brokers, Forex FS, etc. O corretor paga alguns pagamentos de juros pré-estabelecidos ou cobrança a cada dia, que é uma margem substancial para a taxa de swap atual de amanhã. Ele aparece como um item de linha separado, e os intermediários o incluem em um 1099-INT. Método 2: Discountpremium: GFT, GAIN, etc. O que realmente acontece no grupo 1 é que os Interactive Brokers estão lucrando com o swap tomnext via mark up e trocando o swap, com o tomnext swap com revendedores e grandes participantes e depois Fazendo uma troca muito pior com você. No entanto, o que interessa é que as lojas do grupo 1 convertem mágicamente o segundo swap em um pagamento de juros ou débito em seu sistema de contabilidade, quando realmente você está re-entrar no cargo com desconto quando o rolo se reabre. No grupo 2, é um pouco mais claro que você está recebendo um swap em troca: é provável que o CFTC classifique os corretores FX de varejo como instalações de execução de swap: fxweekfx-weeknews2. Cftc-s-chilton Então, isso traz uma série de outras questões interessantes: como ambos os intermediários têm tratamentos tão dispares quanto ao mesmo. O tratamento do grupo 2, que parece ser a maneira correta de fazer as coisas, parece resultar Em ganho de capital, assumindo a eleição da seção 1256 para negociações spot nx não entregues, do buy-over premium. Um exemplo simples, vamos assumir que o AUDUSD está em paridade e permanece em paridade durante toda a semana, para que possamos eliminar as mudanças do mercado e nos concentrar no carry. Digamos os resultados de transporte em um ganho diário de 2 pip. Compre 1.000.000 AUDUSD Dia 1 1.0000 10 AM na quinta-feira (Posição aberta) com a data de valor da segunda-feira TomNext Swap (com corretor ou jogador direto, se for suficientemente grande) Vender 1.000.000 AUDUSD Dia 1 1.0000 5 PM Quinta-feira (Roll close) com valor de segunda-feira Comprar 1.000.000 AUDUSD Dia 1 0.9998 5 PM Quinta-feira (Roll open) com data de valor de terça-feira TomNext Swap (seja com corretor ou jogador direto, se jogador suficientemente grande) Vender 1.000.000 AUDUSD Dia 1 1.0000 5 PM Sexta-feira (Roll close) com data de valor de terça-feira Comprar 1.000.000 AUDUSD Dia 1 0,9998 5 PM sexta-feira (aberto) com data de valor de quarta-feira Vender 1.000.000 AUDUSD Dia 1 1.0001 1 PM segunda-feira (fechamento) com a data do valor da quarta-feira. Eu fiz 1 pips de lucro na flutuação da taxa de câmbio e 4 pips no rollover dos swaps e Parece que ambos são ganhos de capital sob as eleições 1256 No entanto, o grupo 2 dá indicação zero desta diferenciação, e o grupo 1 parece estar convertendo o ganho de swap tomnext em um ganho de juros, ofuscando a verdadeira natureza do pagamentoT Ele Forex Carry Trade: Um Primer Carry trading para uma cópia de renda regular forexop Existem várias coisas que tornam o carry trading interessante: produz fluxos de caixa reais É menos tempo do que o dia de negociação Pode ser um risco menor do que outras estratégias. Contudo, essa estratégia importante é quase Sempre negligenciado por novos comerciantes que tendem a se concentrar em ganhos indescritíveis 8220quick8221. As taxas de juros são um dos maiores impulsionadores dos movimentos cambiais. E um dos principais motivos para isso é o carry trade. Em termos simples, o carry trading é uma estratégia para lucrar com a diferença nas taxas de juros entre duas moedas. Isso significa que o dinheiro barato é emprestado, convertido e emprestado a uma taxa de retorno mais elevada. Como funciona a negociação de moedas Para entender corretamente o comércio de transações, primeiro precisamos olhar para o que está acontecendo quando uma operação é executada no mercado forex local. O mercado spot simplesmente significa para entrega imediata em oposição à entrega em uma data futura. Quando você entra em um comércio, você efetivamente compra uma moeda e vende outra para um determinado tamanho do contrato, à taxa de câmbio atual. No entanto, como a maior parte da negociação forex é especulativa e feita com dinheiro emprestado, é mais apropriado pensar que uma moeda está sendo emprestada. E o outro emprestou. Assim como quando você vai para um banco de rua, quando você empresta ou empresta dinheiro, os pagamentos de juros são devidos. Não é diferente no forex. O objetivo básico do carry trade é emprestar uma moeda com baixo juros e emprestar uma moeda com maior interesse. Isso resulta em um fluxo de taxa de juros positivo. Qualquer interesse devido é pago ao comerciante desde que o cargo permaneça aberto. Esta estratégia pode ser muito gratificante porque os juros são pagos no valor total do contrato. Uma vez que a maioria dos comerciantes forex usam alavancagem, o carry trade pode oferecer um rendimento de renda substancial. No entanto, isso não está sem riscos (veja abaixo). Como escolher um par de moedas Na última década ou mais, as moedas de juros baixos favorecidas pelos comerciantes de carry foram o franco suíço (CHF) e o iene japonês (JPY). As moedas populares de maior rendimento são o dólar australiano (AUD) e o dólar da Nova Zelândia (NZD). Let8217s assumem por este exemplo que a taxa básica de juros do dólar australiano é 2,5. Embora a taxa básica do iene japonês seja de 0,1. Isso significa que há uma diferença de taxa de juros bruta de 2,4. Agora, olhe os fluxos de caixa em dois negócios opostos na AUDJPY após um dia inteiro. Tabela 1: Fluxos de caixa no exemplo de exportação de longo prazo. Quando compramos AUDJPY, o que estamos fazendo em vigor é o empréstimo de ienes e o empréstimo de dólares australianos. Com um lote padrão e a taxa de câmbio atual, isso significa que nós emprestamos 9.250.000 a uma taxa de juros de 0,1 e emprestamos o equivalente exato que é AUD100,000 a uma taxa de 2,5. A taxa de juros bruta na Tabela 41 é a taxa antes do spread do swap ser aplicado. Abaixo eu explico como isso é calculado. Observe que depois de aplicar o spread, o juro líquido pago no lado curto é muito maior do que o adquirido no lado longo. Quando de antemão (bruto) era idêntico. Depois de segurar a posição durante a noite, devemos 6.04 dos Dólares australianos emprestados. E devemos 1,08 do Yen japonês emprestado. Esta é uma vez que o spread da taxa de juros (a taxa) foi incluído. Então, o lado longo nos daria um fluxo de caixa diário líquido de 4.96. Quando vendemos AUDJPY ocorre o inverso. Devemos pagar juros no AUD, e recebemos juros sobre o depósito JPY. Mas, o pequeno interesse do crédito no depósito de ienes torna-se negativo uma vez que o spread está incluído. Isso significa que devemos pagar 8.19 por dia para manter a posição AUDJPY curta. É importante notar que esses valores são fixados durante a noite. A taxa em qualquer dia dependerá das taxas de juros vigentes e taxas cobradas pelo corretor e pelo banco de negociação (veja abaixo). AUDJPY Exemplo de compra e retenção A tabela 2 abaixo mostra a declaração de lucro para uma compra e retenção de longo prazo. Os montantes apresentados são para uma posição AUDJPY longa de tamanho um lote padrão. A tabela mostra o que aconteceria se esse comércio fosse aberto no início de 2004 e mantido por dez anos. Tabela 2: Retornos de longo prazo em um comércio de 10 anos. O comércio resulta em um lucro líquido de 38.013 em pagamentos de juros. O ganho de taxa de câmbio ao longo deste período é de 12.941. Nesse caso, o fluxo de pagamento do interesse do transporte mais do que compensa a redução do comércio. O maior ser após o colapso de Lehman Brothers 2008 8211 ver Figura 1. Mesmo com uma alavancagem conservadora de 10x, que facilmente cobriria a posição, isso dá um retorno total de 509 e um retorno anualizado de quase 19,8 em um período de dez anos. Não é um retorno ruim quando comparado a outros investimentos no mesmo período de tempo. Figura 1: Carregar o comércio PL durante um período de 10 anos. Copiar forexop Carry Trade Strategies As estratégias básicas de carry trade são: comprar e manter uma ou mais posições são realizadas para o longo prazo. Os negócios táticos de curto prazo são colocados para resultados de transporte positivo. O risco cambial coberto é reduzido ou eliminado completamente. Se você estiver planejando usar uma estratégia de carry trade, o primeiro passo é encontrar a combinação mais rentável de par de corretores versus par de moedas. Os encargos variam enormemente entre corretores e em diferentes moedas. Portanto, é essencial verificar se o seu comércio planejado realmente oferece o melhor retorno ajustado ao risco. Não suponha que o carry trading seja lucrativo em todos os casos. Pode parecer assim a primeira vista. Com alguns corretores, os spreads de juros são tão amplos que podem tornar os negócios de transações inviáveis. A tabela abaixo mostra as principais oportunidades comerciais de entrega no momento atual (veja a tabela completa). Tabela 3: oportunidades comerciais mais rentáveis. Ao configurar um carry trade, o rendimento de juros não é o único aspecto a considerar. Se você está planejando usar um sistema de compra e retenção, é sensato olhar para uma visão de longo prazo sobre o par também. Alguns exóticos podem oferecer taxas de transporte muito altas. No entanto, essas moedas são muitas vezes altamente voláteis e se depreciam ao longo do tempo devido à inflação desenfreada e outros fatores. Os pagamentos de juros podem fornecer um fluxo de renda estável em uma configuração de negociação de carry. Mas o comerciante ainda possui um risco de taxa de câmbio. Ou seja, o risco de a taxa de câmbio mudar e causar uma perda substancial no comércio. Por esse motivo, muitos carregam operadores implementando uma estratégia de hedge para protegê-los contra essas perdas. Hedging pode ser feito usando o mercado de futuros 8211, por exemplo, o 8220cash e carry trade8221, usando posições de compensação ou com opções. Claro, a taxa pode se mover em favor do comércio e isso aumentaria o lucro para o comerciante quando não houver hedge. O que influencia controlar as moedas As taxas de juros reais (ajustadas pela inflação) são um dos principais impulsionadores dos movimentos cambiais. Por esse motivo, os pares de moedas com oportunidades de transporte tendem frequentemente fortemente na direção do diferencial da taxa de juros. A tendência pode ocorrer durante períodos de tempo muito longos quando o cenário econômico é bom e as expectativas de taxa de juros são ascendentes. O principal risco, no entanto, é que as moedas de maior rendimento são propensas a vendas bruscas e súbitas quando a perspectiva econômica muda ou em momentos de extrema aversão ao risco. Essas vendas são conhecidas como liquidação comercial. Quando você tem uma prevenção de risco severa e súbita, eles podem rapidamente se transformar em rots cheios. Os conjuntos de negociação de pânico e os comerciantes procuram desenrolar suas posições ao mesmo tempo. Além disso, tenha em mente que o movimento nas moedas de carry trade tende a ser conduzido pelos mesmos motivos fundamentais. O que isso significa é que choques brutais muitas vezes afetam todas as moedas de transporte em bloqueio. Devido a isso, a diversificação em vários pares não ajuda na maioria dos casos. A Figura 2 mostra a liquidação maciça de carry trades pouco antes do colapso de Lehman Brothers. Isto é seguido por sucessivos cortes nas taxas de juros devido à recessão econômica. Figura 2: Diferencial de taxa de versos AUDJPY (taxas Libor overnight). Copie forexop Carry Trade Profitability: Swaps, Rollovers, Rendimentos Assim como quando você empresta ou empresta de um banco de rua, há uma taxa para pagar. Isso é chamado de margem ou spread da taxa de juros. O (s) banco (s) de negociação mais o corretor adicionam suas taxas ao mix. É por isso que é importante entender os custos de carry trading e verificar o que você realmente está sendo cobrado. A maioria dos corretores divulga seus spreads de taxa de juros em seus sites. Estes geralmente são listados sob taxas de rolloverswap. É sempre uma boa prática, porém, para calcular a propagação você mesmo para garantir que não existam extras ocultos. Desta forma, você saberá o rendimento exato que você alcançará com o comércio. Isto é o que você deve sempre fazer antes de se comprometer com quaisquer grandes posições de carry trade. O que é Rollover No mercado forex spot, a convenção é que a liquidação ocorre dois dias úteis após o registro estar reservado. Isso é conhecido como data de valor. Nesse ponto, ambas as partes trocarão suas moedas nos termos do contrato de câmbio. Manter negociação tem o potencial de gerar fluxo de caixa no longo prazo. Este ebook explica passo a passo como criar sua própria estratégia comercial de carry. Ele explica o básico para conceitos avançados, como hedge e arbitragem. O guia completo para uma estratégia comercial bem sucedida. No entanto, como a maioria dos comerciantes de forex não quer receber a entrega de uma moeda, os corretores normalmente lidam com base em rolamentos. Isso significa que qualquer posição deixada aberta durante a noite é automaticamente rolando para a próxima data de valor. Com o ponto de rolar, a entrega é adiada indefinidamente. O tempo de rolagem varia de corretor para intermediário. A maioria usa o final da sessão de Nova York (5.00pm EST ou 10pm GMT) como ponto de corte. Qualquer troca que seja deixada aberta depois deste ponto é automaticamente rolado para a próxima data de valor. Como a data do valor não pode ocorrer durante um fim de semana, isso significa que as posições deixadas abertas de quarta a quinta feira devem ter sua data de valor rolada para o fim de semana, até a segunda-feira seguinte. Isso significa que são adicionados dois dias de juros adicionais porque os juros ainda se acumulam durante o fim de semana, embora o mercado esteja fechado. O que é um Swap At rollover as partes comerciais devem liquidar os pagamentos de juros devidos. Isso é feito através de um acordo de troca entre as contrapartes. Isso faz parte do contrato de câmbio. O banco de negociação geralmente usará uma taxa overnight como a Libor mais um spread para corrigir os valores de juros devidos. Agentes maiores e mais solventes podem exigir uma taxa melhor. O corretor de arranjos e os intermediários podem então adicionar seu próprio mark-up também. A diferença entre os valores de swap longshort é o rollover ou swap spread. Este é o seu custo de negociação. Como calcular seu rendimento de juros líquidos Para calcular o spread para qualquer par, faça o seguinte. Usando uma conta demo, abra duas operações de teste longshort na moeda escolhida. Deixe os ofícios abertos durante a noite. Se você fizer isso quarta-feira, quinta-feira, isso conta como 3 dias. No dia seguinte, verifique o valor do swaprollover que deve mostrar os juros pagos e recebidos em cada uma das duas negociações. Agora, junte os dois números e divida por dois. Os montantes geralmente serão exibidos na moeda da sua conta. Para encontrar o spread como uma porcentagem, basta converter os valores de troca na moeda base de trades e dividir pelo tamanho do seu lote. No exemplo da Tabela 1 acima, os valores de troca de 1 dia no lado longo em 4.96 e -8.19. Estes foram os pagamentos de juros líquidos (em AUD). Isso dá: Lado longo: interesse líquido 4,96 x 365 100,000 1,81 Lado curto: juros líquidos -8,19 x 365 100,000 -2.99 Distribuição (12) x (4,96-8,19) x 365 100,000 -0,59 Então nosso rendimento líquido no lado longo seria 1,81, enquanto o rendimento líquido no lado curto seria menos 2,99. O spread total a cobrar é de 0,59. Eu usei 365 dias por simplicidade acima, mas seu corretor pode usar uma convenção diferente de contagem de dias, p. 360 dias. Figura 3: Taxas médias de rolagem (swap) pelo corretor. Copiar forexop Verificar taxas de swap usando MetaTrader Se você usa o MetaTrader, você pode verificar facilmente as taxas de swap clicando com o botão direito na janela Market Watch. Selecione o par de moedas escolhido e clique em Propriedades. Os valores de swap longshort são dados geralmente em pontos. Você precisará converter isso na moeda base usando as configurações da sua conta. Você pode então usar o cálculo acima para encontrar o spread e seu rendimento líquido. Comparando as taxas de rolagem da corretora Os comerciantes geralmente negligenciam as taxas de rolagem quando comparam corretores. No entanto, para alguns estilos de negociação, essas taxas podem somar uma quantidade significativa ao longo do tempo, especialmente quando a conta usa alavancagem elevada. Se você é comerciante de um dia e sempre fecha posições intradiárias, então você deve poder evitar as taxas de rolagem. Se você troca intradiário, certifique-se de que não está usando um dos corretores que cobra interesse continuamente (segundo a segundo ou hora por hora). Se a sua estratégia de negociação for igualmente longa e você não carregará a negociação, as taxas de juros serão transferidas para zero ao longo do tempo. O que está à esquerda é o spread da taxa de juros. Portanto, é importante verificar, e fator isso em seus custos comerciais globais. Por exemplo, se o spread da taxa de juros de seus corretores é de 0,5 e sua participação média na noite é de 1 lote padrão, isso significa ao longo de um ano, suas taxas de rolagem serão de 0,5 x 100,000 500. Se você estiver negociando com alta alavancagem, rollover pode representar Uma taxa significativa em proporção ao tamanho da conta. A Tabela 4 abaixo mostra as taxas de swap aplicadas por alguns corretores líderes. Oanda não aplica interesse durante a noite. Em vez disso, é calculado segundo a segundo como uma posição é realizada. Em média, a taxa é comparável com outros corretores. Mas, isso é uma má notícia, se você é comerciante do dia. Com um sistema de rolagem nocturno, você não pagaria nenhum interesse. Tabela 4: Comparação das taxas médias de rolagem em pips e porcentagem. Exceções Outra coisa a ter em conta é que alguns corretores aplicam spreads mais altos para diferentes tipos de contas. Uma camada mais alta de tarifas pode ser aplicada para aquelas meretrizes em contas de alavancagem altas ou usando outras táticas de negociação potencialmente arriscadas. As taxas mais elevadas são para compensar o risco de crédito adicional suportado pelo corretor. Os diferentes tratamentos de rolagem significam que haveria potencialmente oportunidades de arbitragem entre os corretores se as taxas de juros onde ir alto o suficiente. A negociação pode ser uma estratégia lucrativa de longo prazo quando gerenciada corretamente. Ele pode fornecer um fluxo de renda estável. E isso pode amortecer o impacto das perdas cambiais sobre o próprio comércio. Os sistemas de cobertura também podem ser implantados para gerenciar e mitigar os riscos da taxa de câmbio. As folhas de Excel abaixo são usadas para negociar e fazer os cálculos para você. Basta inserir os detalhes da sua moeda e os valores de troca. Calculadora do carry trade (Excel) Na verdade, o 8220Buy-and-Hold8221 não funciona de todo se você considerar o risco de mercado e o custo da margem. A maneira como eu carrego o comércio funciona com muita eficácia. 1. Escolha pares de moeda Strong-Correlation, como AUD e NZD 2. Crie uma cesta de moeda de hedge de psedo, compre AUDJPY, venda NZDJPY, veja AUDNZD 3. Encontre o corretor onde a cesta de moeda pode gerar swap positivo. Eu criei mais de 100 cestas de moeda e tenho um fundo de execução do programa, calculando mais 100.000 padrões de negociação para encontrar corretores onde esta abordagem está disponível. Agora funciona muito bem. Comprar e aguardar é, obviamente, um desastre se você comprar no momento errado e extremamente bom se você comprar no momento certo. Essa é a natureza dela. It8217s totalmente expostos ao risco da taxa de câmbio. Segurar uma cesta pode proteger uma certa variação, mas há custos adicionais com a realização de mais posições, incluindo juros de compensação. I8217m surpreendido que você possa fazer qualquer coisa em um comércio, como o longo AUDJPY 038 curto NZDJPY agora, mas se ele funcionar de forma excelente. Estão todos com o mesmo corretor Tanto quanto eu gosto do conceito de carry trade, você pode me explicar o que você faz quando abre sua posição no início de 2004 (você entra em aproximadamente 82) e ao longo do curso Do ano, o preço cai tão baixo quanto 74. Isso representa 800 pips de movimento adverso que você precisa explicar. Quanto de um buffer que você mantém em sua conta, já que somente esses 800 pips negativos poderiam ter varrido você sem vários milhares de dólares de margem livre. A resposta é ter margem livre suficiente. Esta não é uma estratégia que você deseja aproveitar muito altamente. A negociação é como qualquer outra coisa, quanto maior o rendimento que deseja atingir, maior será o risco e quanto mais especulativo o resultado será. Por exemplo, se você tivesse apenas margem suficiente para um movimento de 800 pips, o que significa um retorno alvo de cerca de 50-58, dependendo do saldo livre e do interesse exato durante o ano. Para uma mini conta, por exemplo, com: saldo (gratuito): 800 rendimentos esperados de transporte: 471 dá um rendimento implícito: 58 em um ano Com alavancagem até 30 a 40 e mais, então a negociação não é diferente de qualquer outro tipo de negociação especulativa . Então, seu resultado é mais determinado pela volatilidade da taxa de câmbio do que pela renda. Existem algumas maneiras de atenuar o risco de taxa de câmbio, mas ainda assim o risco sempre será maior, com maior alavancagem e menos margem livre para jogar. Deixe uma resposta Cancelar resposta